Pengaruh Kualitas Audit terhadap Variasi Instrumen Utang Berdasarkan Tingkat Maturitas dan Klasifikasi

Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah kualitas audit, yang memiliki peran dalam mengurangi agency cost seperti credit rating, sehingga dapat menjelaskan pola struktur utang perusahaan di Indonesia. Penambahan kualitas audit dalam penelitian ini didasari penelitian sebelumnya yang membuktikan signifikansi pengaruh credit rating dan kualitas audit terhadap struktur utang berdasarkan maturitas (Ahmadi & Gerayli, 2018; Sajjad & Zakaria, 2018). Dengan menggunakan hasil regresi Feasible Generalized Least Square, kontribusi penelitian ini berupa observasi struktur utang secara mendalam berdasarkan dua perspektif yaitu tingkat maturitas dan klasifikasi. Melalui skor Herfindahl Hirschman Index sebagai variabel dependen, dapat diketahui tingkat konsentrasi struktur utang jangka panjang sebuah perusahaan. Variabel independen penelitian ini adalah kualitas audit dengan tiga proksi yaitu ukuran perusahaan audit, audit tenure, dan spesialisasi industri, dengan variabel kontrol pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan credit rating. Dari ketiga proksi tersebut, hanya ukuran perusahaan audit yang mencerminkan hubungan signifikan positif terhadap variabilitas struktur utang jangka panjang perusahaan. Sementara, audit tenure dan spesialisasi industri tidak memiliki hasil yang signifikan, namun memperlihatkan arah hubungan yang sama dengan ukuran perusahaan audit. Temuan baru yang menarik dari penelitian ini adalah, meskipun memiliki peran yang sama, kualitas audit dan credit rating ternyata memiliki sifat hubungan yang berseberangan dalam menjelaskan variasi struktur utang. Beberapa penjelasan yang dapat diberikan untuk menerangkan fenomena tersebut diantaranya adalah karena kondisi pasar utang di Indonesia yang secara umum masih homogen dan perbedaan sifat dasar dari informasi kualitas audit dengan informasi credit rating. Dibutuhkan penelitian selanjutnya yang dapat memperdalam penjelasan alasan keberadaan diferensiasi di dalam struktur utang ini.