Hubungan Non-linear Manajemen Modal Kerja dan Performa Perusahaan, dengan Cash Flow Sebagai Variabel Moderasi

Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan non-linear modal kerja dengan performa perusahaan serta pengaruh ketersediaan arus kas di dalam hubungan tersebut. Analisis regresi dalam penelitian ini dilakukan dengan metode Ordinary Least Square (OLS) pada 443 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014-2018. Hasil dari regresi mengindikasikan adanya hubungan non-linear antara modal kerja dan performa. Investasi modal kerja yang rendah dapat menurunkan performa, begitupun investasi modal kerja yang terlampau tinggi. Demi mendapatkan performa yang baik, maka diperlukan manajemen modal kerja yang optimal. Selain itu, arus kas yang diproksikan dengan cash flow dan cash hold juga memiliki pengaruh dalam hubungan tersebut. Selanjutnya, manajemen perlu memperhatikan ketersediaan arus kasnya sebelum menentukan level modal kerjanya untuk meningkatkan performa perusahaan karena sumber arus kas dan manajemen kas yang kurang baik dalam modal kerjanya dapat berdampak negatif terhadap performa.