Analisis Reaksi Pasar terhadap Perubahan Credit Rating Perusahaan Terbuka Indonesia Periode 2005-2019

Credit rating merupakan salah satu instrumen yang digunakan oleh investor untuk melihat dan mengukur risiko atau kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya. Pengumuman perubahan credit rating yang dikeluarkan lembaga pemeringkat efek menjadi salah satu sumber informasi yang relevan dan mampu menimbulkan reaksi pasar. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis adanya reaksi pasar terhadap pengumuman perubahan credit rating perusahaan tercatat di pasar modal Indonesia. Dari 223 pengumuman perubahan credit rating perusahaan terbuka oleh PEFINDO selama periode 2005 hingga 2019, hanya 92 pengumuman yang dapat menjadi sampel penelitian ini. Metode penelitian yang digunakan adalah event study dengan menggunakan uji statistik T-test untuk pengujian hipotesis. Output yang dihasilkan adalah: 1) pasar bereaksi positif signifikan terhadap pengumuman peningkatan credit rating, 2) pasar bereaksi negatif signifikan terhadap pengumuman penurunan credit rating, 3) pasar bereaksi positif signifikan terhadap pengumuman perubahan credit rating. Peneliti juga melakukan analisis lanjutan terhadap perubahan credit rating pertama, kedua, serta ketiga dan lebih dari tiga. Peneliti menemukan bahwa terdapat perilaku panic selling dan loss aversion bias investor di Indonesia.