Analisis Penerapan Teori Pecking Order pada Struktur Permodalan Perusahaan yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia

Pada dasarnya perusahaan dapat memenuhi kebutuhan pendanaannya secara internal dari retained earnings dan atau dari sumber eksternal misalnya melalui penerbitan utang dan saham. Kombinasi berbagai metode pendanaan tersebut dikenal dengan istilah struktur permodalan. Berdasarkan Teori Pecking Order yang dikemukakan oleh Myers & Majluf (1984) perusahaan akan mendanai perusahaannya dengan memprioritaskan metode pendanaan yang biayanya paling murah terlebih dahulu misalnya retained earnings, dilanjutkan dengan penerbitan utang kemudian baru beranjak ke saham. Peneliti ingin membuktikan relevansi dari Teori Pecking Order di negara berkembang, khususnya pada perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011 – 2017. Dengan menggunakan indikator financing deficit yang dikemukakan oleh Shyam-Sunder & Myers (1999) sebagai variabel independen dan perubahan utang jangka panjang sebagai variabel dependen, peneliti menemukan bahwa teori Pecking Order berlaku di Indonesia.