Determinan Risiko Sistematis Saham

Sebagian besar investor di Indonesia merupakan investor individu yang memiliki saham yang tidak terdiversifikasi, sehingga terpapar oleh resiko sistematis saham. Informasi yang paling mudah diperoleh oleh seorang investor adalah laporan keuangan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui rasio keuangan perusahaan yang dapat menggambarkan risiko sistematis saham dari sebuah perusahaan. Risiko sistematis perusahaan diukur dengan beta (). Pada analisa kali ini, penulis menggunakan Capital Asset Pricing Model (CAPM) dengan melakukan regresi Repeated Cross Section pada rasio keuangan dari 240 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2007 – 2017. Model penelitian menunjukkan bahwa rasio Total Asset Turnover (TATO) dan Return on Asset (ROA) berpengaruh terhadap risiko sistematis saham. Rasio keuangan lain yang diuji dan tidak terbukti mempengaruhi risiko sistematis saham adalah Current Ratio, Degree of Operating Leverage, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, dan Interest Coverage Ratio. Penelitian ini meneliti pengaruh rasio keuangan terhadap risiko sistematis saham secara umum tanpa mempertimbangkan sektor industri dan mengidentifikasi adanya endogenity yang berarti harga saham dapat mempengaruhi risiko sistematis saham.