Analisis Reaksi Pasar atas Pengumuman Omisi dan Pemotongan Dividen yang Dipengaruhi Peluang Investasi oleh Perusahaan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007–2017

Kebijakan dividen merupakan salah satu informasi yang dapat mempengaruhi reaksi pasar, termasuk omisi dan pemotongan dividen yang kerap dianggap sebagai sinyal negatif oleh investor. Namun, adanya peluang investasi dipercaya dapat mengurangi reaksi negatif yang timbul. Reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya abnormal return harian dan cumulative abnormal return di sekitar pengumuman. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya reaksi pasar terhadap pengumuman omisi dan pemotongan dividen, serta melihat ada tidaknya perbedaan reaksi pasar apabila perusahaan memiliki peluang investasi yang tinggi. Periode penelitian dari tahun 2007 sampai 2017 dengan metodologi event study dan analisis regresi linear sederhana. Event study dilakukan dalam 21 hari periode peristiwa (10 hari sebelum, hari pengumuman, dan 10 hari setelah pengumuman), sedangkan regresi linear sederhana dilakukan dengan memisahkan sampel berdasarkan tingkat peluang investasi yang tinggi dan rendah sebagai variabel independen (dinyatakan dalam dummy) untuk dilihat pengaruhnya terhadap variabel dependen abnormal return. Hasil penelitian ini menunjukkan reaksi negatif signifikan di hari pengumuman omisi dividen, sedangkan pada pengumuman pemotongan dividen reaksinya negatif signifikan secara kumulatif selama beberapa hari setelah pengumuman. Selanjutnya, peluang investasi tinggi memiliki hubungan tidak signifikan terhadap reaksi pasar pada omisi dividen, sedangkan pada pemotongan dividen hubungannya adalah negatif tidak signifikan. Artinya, peluang investasi tidak memberikan pengaruh atau mengurangi magnitudo dampak negatif reaksi pasar baik pada pengumuman omisi maupun pemotongan dividen.