Board Effectiveness dan Financial Distress

Penelitian ini menganalisis efektivitas mekanisme two board system di Indonesia dalam kondisi financial distress. Sistem tata kelola perusahaan-perusahaan Indonesia yang berkarakteristik family business memisahkan fungsi kepengurusan yakni dewan direksi dan fungsi pengawasan yang dijalankan oleh dewan komisaris. Oleh karena anggota dewan komisaris sebagian tidak independen dengan dewan direksi, maka komisaris independen menjadi kritis khususnya dalam kondisi financial distress. Penelitian ini melakukan purposive sampling atas perusahaan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode terkini yakni tahun 2014-2017. Model regresi logistik diterapkan atas 1.168 observasi untuk menganalisis pengaruh dewan direksi dan komisaris independen terhadap financial distress. Hasil analisis menunjukkan bahwa dewan direksi sebagai tim berpengaruh signifikan dalam mengurangi kemungkinan financial distress, sedangkan komisaris independen walaupun telah menunjukkan sikap independensinya, belum signifikan dalam mengurangi kemungkinan financial distress. Sebagai individu, kualitas CEO tidak memiliki pengaruh terhadap financial distress. Pengukuran kualitas CEO yang digunakan hanya mendasar pada pendidikan dan pengalaman CEO karena keterbatasan informasi pada laporan tahunan. Hasil penelitian ini memberikan implikasi kepada manajemen untuk meningkatkan jumlah direksinya karena dapat meningkatkan koneksi dan sumber daya perusahaan sehingga dapat menurunkan kemungkinan terjadinya financial distress.