Reaksi Pasar terhadap Earnings Surprise

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kandungan informasi dan kecepatan reaksi pasar terhadap earnings surprise pada pasar modal Indonesia melalui pendekatan studi peristiwa dengan periode jendela selama 61 hari. Penelitian ini mendukung penelitian Skinner (1994) terkait kecenderungan peringatan perusahaan terhadap negative earnings surprise serta memperkuat dan menambahkan temuan penelitian Triady dan Koesrindartoto (2013) terkait Post-Earnings Announcement Drift pada pasar modal Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat reaksi pasar yang signifikan terhadap negative earnings surprise pada periode sebelum pengumuman. Selain itu, hasil penelitian menunjukkan reaksi pasar yang lambat terhadap earnings surprise yang menyebabkan terbentuknya Post-Earnings Announcement Drift. Hasil analisis tambahan terkait perbedaan reaksi pasar untuk besaran earnings surprise yang berbeda juga membuktikan bahwa pemanfaatan posisi long dan short pada kelompok earnings surprise ekstrem positif dan ekstrem negatif berpotensi memberikan imbal hasil sebesar 9.38% selama tiga puluh hari setelah pengumuman.