Struktur Kapital Dan Nilai Perusahaan Di Sejumlah Perusahaan Indonesia

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan-perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membuktikan apakah perhitungan nilai perusahaan dengan teori Modigliani-Miller dan dengan pendekatan pasar (Tobin’s Q ratio) berbeda, serta membuktikan apakah hutang bank jangka panjang dan obligasi yang merupakan bagian dari kedua pendekatan tersebut menjadi penyebab perhitungan nilai perusahaan tersebut berbeda. Hal Pertama yang dilakukan adalah membandingkan pertumbuhan nilai perusahaan dengan pendekatan teori Modigliani-Miller dan Tobin’s Q ratio dengan menggunakan analisis mean dan standar deviasi. Lalu penulismenggunakan metode data panel untuk mencari tahu apakah ada hubungan antara hutang bank jangka panjang dan obligasi dengan nilai perusahaan (Tobin’s Q ratio). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang menggunakan hutang bank jangka panjang dan obligasi sebagai sumber pendanaan modalnya dari tahun 2006-2010. Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya perbedaan antara pertumbuhan nilai perusahaan dengan pendekatan Modgiliani Millier dan Tobin’s Q. Hutang bank memberikan pengaruh positif terhadap nilai perusahaan yang diukur melalui pendekatan pasar yaitu dengan Tobin’s Q sedangkan obligasi memberikan pengaruh negatif.