Pengaruh Optimistic Tone Terhadap Stock Price Crash Risk

Penelitian ini mengkaji pengaruh optimistic tone terhadap stock price crash risk. Laporan direksi menjadi salah satu sumber informasi penting bagi investor untuk memahami kondisi perusahaan. Namun, segmen ini juga seringkali menjadi sasaran utama keputusan diskresioner manajerial demi kepentingan pribadinya. Manajemen tone menjadi salah satu strategi direksi dalam membentuk persepsi perusahaan yang positif. Investor tidak dapat sepenuhnya memverifikasi kebenaran informasi tersebut, mengingat adanya asimetri informasi antara direksi dan investor. Penelitian dilakukan pada 170 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan berfokus pada laporan tahunan untuk tahun 2018 hingga 2021. Pergerakan harga saham diamati selama satu tahun sejak penyampaian laporan tahunan. Penelitian dilakukan dengan menggunakan metode regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa optimistic tone berpengaruh positif terhadap stock price crash risk. Investor mulanya meyakini bahwa optimistic tone mencerminkan optimisme direksi mengenai prospek masa depan perusahaan. Ketika investor menyadari ketidaksesuaian tone terhadap realitas kinerja perusahaan, investor merubah persepsinya, yang pada akhirnya memicu reaksi pasar yang ekstrim.