Perhitungan Value at Risk (VaR) pada Saham, Valuta Asing, dan Cryptocurrency Menggunakan Metode GARCH

Pandemi Covid-19 yang melanda dunia telah memberikan dampak besar khususnya dalam dunia ekonomi. Kondisi ekonomi yang sulit menyebabkan perubahan keputusan berinvestasi dalam masyarakat, khususnya generasi milenial. Beberapa instrumen investasi yang umum dan banyak diminati masyarakat saat ini adalah cryptocurrency, valuta asing, dan saham. Masing-masing instrumen investasi memiliki daya tarik yang berbeda-beda di mata investor sesuai dengan tingkat imbal hasil yang mungkin diperoleh. Sebagai konsekuensinya, para investor juga harus siap menghadapi risiko kerugian akibat penurunan harga instrumen investasi yang dipilih. Risiko investasi dapat diminimalisir dengan pengelolaan manajemen risiko yang baik. Salah satu metode perhitungan yang dapat mengimplikasikan hasil tersebut yaitu Value at Risk (VaR). VaR mampu memberikan gambaran risiko kerugian yang mungkin terjadi dalam rentang waktu tertentu dan melihat apakah tingkat imbal hasil suatu aset sepadan dengan risiko yang diambil. Tingkat volatilitas dapat dihitung menggunakan beberapa metode, salah satu diantaranya yaitu menggunakan model GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity). Model GARCH dipilih karena kemampuannya untuk memperbaharui volatilitasnya setiap periode, sehingga cocok digunakan pada data deret waktu yang cenderung volatil atau heterogen. Sedangkan untuk data yang bersifat homogen cukup menggunakan metode ARIMA. Hasil penelitian dengan alpha 5% menunjukkan bahwa instrumen investasi paling volatil yaitu cryptocurrency sehingga disarankan untuk investasi jangka pendek. Diikuti dengan pasar saham yang menawarkan imbal hasil cenderung serupa dengan crypto namun dengan risiko yang lebih rendah. Terakhir, bagi investor yang memiliki preferensi untuk memilih instrumen investasi yang aman dan lebih mementingkan untuk menghindari kerugian yang signifikan maka valuta asing dapat menjadi pilihan yang tepat untuk menanam modal