Pengaruh Identitas Pemilik Saham Mayoritas terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan di Indonesia

Perbedaan kepentingan antara pemegang saham di tengah struktur kepemilikan yang didominasi oleh pemegang saham mayoritas mampu memperbesar kemungkinan perampasan hak pemegang saham minoritas. Untuk itu, pembagian dividen dianggap dapat menjadi alat untuk meredakan konflik kepentingan antara kedua pihak dengan menjamin pendistribusian yang merata atas sumber daya perusahaan kepada seluruh pemegang saham. Kepemilikan keluarga dan institusi memiliki karakteristik yang unik dan sering ditemukan pada perusahaan di Indonesia. Maka dari itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kepemilikan saham mayoritas oleh keluarga dan institusi terhadap kebijakan dividen perusahaan nonkeuangan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam periode 2013-2017. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan didapatkan 373 perusahaan dengan 1.484 observasi. Data penelitian merupakan data sekunder yang berasal dari laporan tahunan dan laporan keuangan perusahaan serta basis data elektronik Capital IQ. Berdasarkan hasil regresi menggunakan model fixed effect, hasil penelitian ini membuktikan pengaruh negatif kepemilikan saham mayoritas oleh keluarga terhadap kebijakan dividen perusahaan. Sedangkan, kepemilikan saham mayoritas oleh institusi didapati tidak mempengaruhi kebijakan dividen. Selain itu, profitabilitas, ukuran dan tingkat hutang perusahaan terbukti mempengaruhi kebijakan dividen. Namun, pertumbuhan perusahaan menunjukkan hasil tidak signifikan.