Pengaruh Kriteria Pemilihan Saham Benjamin Graham terhadap Tingkat Pengembalian Portofolio dan Saham di Bursa Efek Indonesia

Penelitian ini memperkaya penelitian tentang value investing di Indonesia dengan menguji penerapan kriteria pemilihan saham menurut Benjamin Graham untuk mengidentifikasi undervalued stocks di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2010 hingga 2018. One sample t-test digunakan untuk menguji signifikansi market adjusted return dari portfolio saham yang memenuhi minimal satu kriteria Graham dan independent sample t-test digunakan untuk membandingkan market-adjusted return dari portfolio yang memenuhi jumlah maksimal kriteria Graham terhadap portfolio yang memenuhi jumlah minimal kriteria Graham. Selanjutnya, pengaruh setiap kriteria Graham terhadap market-adjusted return saham diuji menggunakan regresi data panel. Hasil penelitian membuktikan bahwa return dari portfolio yang dibentuk berdasarkan minimal satu kriteria Graham lebih tinggi dibandingkan dengan return IHSG dan LQ45. Portfolio yang memenuhi jumlah maksimal kriteria Graham juga terbukti menghasilkan market-adjusted return yang lebih besar dibandingkan portfolio yang memenuhi jumlah minimal kriteria Graham. Penelitian ini juga mengusulkan empat dari sepuluh kriteria Graham yaitu earning yield, discount to tangible book value, discount to NCAV, dan earning stability dapat digunakan oleh investor untuk mendapatkan market-adjusted return yang positif.