Pengaruh Kondisi Kesulitan Keuangan Perusahaan terhadap Manajemen Laba dan Reaksi Investor

Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan antara kesulitan keuangan terhadap aktivitas manajemen laba perusahaan, khususnya jenis incomedecreasing dan juga mengetahui lebih lanjut pengaruh aktivitas manajemen laba terhadap reaksi investor yang tercermin melalui tingkat pengembalian saham, dengan variabel moderasi berupa kondisi kesulitan keuangan. Manajemen laba diukur dengan menggunakan model Modified Jones (1995), sedangkan empat indikator kesulitan keuangan diukur dengan Altman Z-Score, Net Loss, Negative Working Capital, dan Interest Coverage Ratio. Sampel penelitian adalah perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2012-2016. Hasil menunjukkan bahwa perusahaan cenderung melakukan aktivitas manajemen laba income-decreasing ketika mengalami kondisi kesulitan keuangan. Aktivitas manajemen laba menimbulkan reaksi investor yang positif melalui tingkat pengembalian saham yang terus meningkat, dan diperkuat ketika menggunakan indikator kesulitan keuangan Altman Z-Score. Hasil penelitian dapat memberikan pertimbangan bagi investor, regulator, dan perusahaan dalam menyikapi kondisi manajemen laba ketika perusahaan sedang mengalami kondisi kesulitan keuangan.