Faktor yang Mempengaruhi Imbal Hasil Obligasi Korporasi di Indonesia

Jumlah obligasi korporasi yang diterbitkan dan diperdagangkan dalam Bursa Efek Indonesia bertumbuh dengan pesat mencapai 36,57% pada periode 2016-2017. Hal ini secara tidak langsung menunjukkan bahwa minat investor pada obligasi korporasi meningkat. Dihadapkan dengan kondisi ini, investor maupun manajer investasi membutuhkan model yang mampu memilih atau menyeleksi obligasi untuk dianalisis lebih lanjut. Pada karya ilmiah ini, penulis mengajukan model yang dapat digunakan untuk memilih obligasi korporasi dengan menggunakan likuiditas obligasi, risiko kredit obligasi, dan modified duration sebagai faktor yang mempengaruhi imbal hasil obligasi korporasi. Penelitian ini menemukan model yang mampu menjelaskan 53,63% tingkat imbal hasil obligasi korporasi di Indonesia. Ketiga variabel independen yang digunakan terbukti memiliki pengaruh yang signifikan pada alpha 1%. Variabel independen dapat diurutkan berdasarkan tingkat pengaruh variabel (dari paling berpengaruh sampai paling rendah) terhadap imbal hasil obligasi korporasi adalah peringkat obligasi; modified duration; dan bid-ask spread.