Dinamika Penyesuaian Menuju Target Leverage : Studi Terhadap Perusahaan Non-Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2016

Penelitian ini bertujuan untuk melihat aplikasi teori dynamic trade-off pada 277 perusahaan non-finansial di Indonesia periode 2010-2016 dengan melihat penyesuaian struktur modal perusahaan bergerak menuju target leverage dan pengukuran kecepatan penyesuaiannya. Metode analisa penelitian ini menggunakan Generalized Method of Moments (GMM)-Arellano& Bond (1991). Hasil penelitian ini berhasil membuktikan adanya pengaplikasian teori dynamic trade-off di Indonesia dengan kecepatan penyesuaian sebesar 43.80% per tahun. Ditemukan juga beberapa karakteristik yang terbukti mempengaruhi keputusan struktur modal perusahaan seperti profitabilitas, ukuran perusahaan, dan performa harga saham. Selain itu riset ini juga membuktikan eksistensi dynamic trade-off pada industri besar seperti Industri Dasar dan Kimia (JAKBIND), Aneka Industri (JAKMIND), dan Industri Konstruksi, Properti dan Real Estate (JAKPROP). Penelitian ini telah berhasil membuktikan struktur modal perusahaan di Indonesia yang terdeviasi dari target struktur modalnya. Namun, penelitian ini masih belum mencakup faktor eksternal lain yang juga dapat berpengaruh pada keputusan struktur modal seperti faktor makroekonomi.