Kausalitas antara Tingkat Pengembalian dan Volume Perdagangan pada Kawasan ASEAN

Masyarakat Ekonomi ASEAN 2015 (MEA) mempercepat liberalisasi pasar modal di kawasan ASEAN (Indonesia, Filipina, Singapura, Malaysia dan Thailand), dan implikasinya antara lain pada volume perdagangan dan tingkat pengembalian. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji hubungan dinamis (kausalitas) pada masing masing dan antar indeks di ASEAN, serta mengetahui bagaimana hubungan kontemporer (korelasi) antara volume perdagangan dan tingkat pengembalian pada kondisi pasar bull dan bear. Dengan menggunakan data bulanan dari harga penutupan dan volume perdagangan indeks di ASEAN pada periode 2005-2014, peeliti menemukan adanya hubungan dinamis (kausalitas) positif antara tingkat pengembalian dan volume perdagangan pada indeks ASEAN. Diketahui bahwa tingkat pengembalian dapat membantu prediktabilitas dari volume perdagangan di masa mendatang di seluruh indeks, kecuali Thailand. Meskipun demikian, hubungan kontemporer (korelasi) antara volume perdagangan dan tingkat pengembalian di tiap indeks berbeda-beda pada kondisi pasar saham bull dan bear. Peneliti juga menemukan adanya hubungan dinamis (kausalitas) antar indeks di ASEAN, khususnya tingkat pengembalian antar indeks.