Perbandingan Kinerja Indeks Saham Syariah dan Indeks Saham Komposit Konvensional di Bursa Efek Indonesia

Kehadiran indeks saham berbasis Syariah telah menjadi salah satu alternatif bagi investor di Indonesia. Instrumen investasi tersebut mengadopsi ajaran Syariah yang mengakibatkan adanya proses penyeleksian emiten saham. Berkembangnya investasi berbasis Syariah menimbulkan kecenderungan untuk membandingkan kinerja investasi ini dengan investasi konvensional. Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan kinerja indeks Syariah dan indeks konvensional di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2000 – 2013. Jakarta Islamic Index (JII) mewakili indeks Syariah yang akan dibandingkan dengan LQ45 dan KOMPAS100 sebagai sampel indeks konvensional. Perbandingan ini dilakukan dengan menggunakan perhitungan risk adjusted performance dan Adjusted Sharpe Ratio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa indeks Syariah mengungguli indeks konvensional pada periode keseluruhan dan beberapa periode bull dan bear. Hasil penelitian membuktikan bahwa kedua indeks dapat mengungguli satu sama lain pada dua periode yang memiliki kondisi pasar sangat berbeda. Hasil ini mendukung penelitian Hussein (2005), Hussein dan Omran (2005), serta Affaneh, Albohali, dan Boldin (2013).