Kinerja Perusahaan Keluarga di bawah Kepemimpinan Generasi Penerus

Penelitian ini membahas pengaruh kepemilikan dan kepemimpinan keluarga terhadap kinerja perusahaan. Di Indonesia sendiri, lebih dari ¾ total perusahaan terbuka adalah perusahaan keluarga. Isu mengenai suksesi CEO di perusahaan keluarga juga telah lama menjadi perdebatan, yaitu apakah sebaiknya pucuk pimpinan tetap dipegang keluarga (diturunkan kepada generasi penerus) atau diserahkan kepada CEO profesional. Dengan menggunakan metode data panel, penelitian ini menelaah 340 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2003-2009. Masing-masing perusahaan diidentifikasi kepemilikan, kepemimpinan, dan keberadaan sistem dual class share. Kinerja perusahaan diukur berdasarkan ukuran pasar (Tobin’s Q). Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan keluarga justru lebih rendah daripada perusahaan nonkeluarga. Ditemukan pula bahwa perusahaan keluarga yang dipimpin oleh generasi penerus memiliki nilai Tobin’s Q yang paling rendah. Mekanisme peningkatan kontrol dual-class shares juga terbukti menurunkan kinerja perusahaan.